供需環(huán)境持續改善，醫療器械龍頭望持續受益進(jìn)口替代

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國家衛健委近日發(fā)布《2018-2020年大型醫用設備配置規劃》提出，到2020年底，全國規劃配置大型醫用設備22548臺，其中新增10097臺，分3年實(shí)施。其中質(zhì)子治療腫瘤系統全國總體規劃配置控制在10臺內，全部為新增配置；正電子發(fā)射型磁共振成像系統（PET/MR）全國暫規劃配置33臺，其中新增28臺；手術(shù)機器人全國規劃配置197臺內，其中新增154臺。

　　我國近年來(lái)城鎮化及老齡化趨勢持續加快，對于醫療器械設備需求也實(shí)現快速增長(cháng)，2017年我國醫療器械市場(chǎng)規模約為4583億元人民幣，過(guò)去10年間產(chǎn)業(yè)規模復合增長(cháng)率達到24%。另一方面，當前我國醫療器械市場(chǎng)發(fā)展依然滯后于藥品市場(chǎng)，我國器械/藥物市場(chǎng)規模比例僅為0.2：1，遠低于全球0.5：1 的水平，未來(lái)空間潛力巨大。機構預測，未來(lái)5年我國醫療設備行業(yè)增長(cháng)中樞仍將維持在15-20%左右。

　　從行業(yè)格局來(lái)看，當前我國器械行業(yè)整體呈現小散亂競爭格局，在1.6萬(wàn)家器械生產(chǎn)企業(yè)里面，大部分都規模較小，行業(yè)平均收入規模在2300萬(wàn)元。相比之下，在2016年全球醫療器械3870億美金的市場(chǎng)里，排名前十的企業(yè)銷(xiāo)售額合計1453億美元，市場(chǎng)份額合計37.55%，美敦力作為器械龍頭，297億美金的銷(xiāo)售額，每年保持3%左右的穩定增長(cháng)，占到全球8%左右市場(chǎng)份額�？梢钥吹�，與歐美發(fā)達國家相比，我國醫療器械行業(yè)仍有較大發(fā)展潛力。

　　受益于政策環(huán)境的持續改善，我國醫療器械產(chǎn)業(yè)正面臨著(zhù)良好的發(fā)展機遇。2014年以來(lái)相關(guān)領(lǐng)域政策推出的進(jìn)度顯著(zhù)加快，尤其是隨著(zhù)分級診療政策逐步落地，基層市場(chǎng)對于醫療設備需求持續快速增長(cháng)。今年上半年國家衛健委也發(fā)布了大型醫用設備配置許可管理目錄（2018年），大大減少了需要國家衛健委許可購買(mǎi)的設備名單。而此次提出的大型醫用設備配置規劃所涉及設備數量巨大，也進(jìn)一步體現了國家對高端醫療器械行業(yè)的支持。未來(lái)隨著(zhù)醫療器械審批環(huán)節效率的持續提高，企業(yè)上市創(chuàng )新醫療器械設備速度有望大大加快，行業(yè)供不應求的格局將改善，國產(chǎn)大型醫學(xué)設備行業(yè)有望迎來(lái)春天。

　　從我國醫療器械市場(chǎng)結構來(lái)看，彩色超聲儀、光學(xué)射線(xiàn)儀器、醫用X射線(xiàn)儀、高端介入材料以及診斷或試驗試劑等中高端產(chǎn)品占據我國醫療器械進(jìn)口總額的44.3%。在醫�？刭M及國產(chǎn)政策扶持趨勢下，優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)醫療設備或將加速進(jìn)口替代進(jìn)程，上述領(lǐng)域進(jìn)口替代空間十分可觀(guān)。上市公司中，邁瑞醫療、藍帆醫療以及樂(lè )普醫療等醫療器械龍頭企業(yè)有望持續受益國產(chǎn)進(jìn)口替代進(jìn)程加快。